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2月6日到5月17日的100天時(shí)間里，布倫特油價(jià)上漲了13.97美元/桶，漲幅為21%，分別突破70美元、75美元和80美元/桶三個(gè)重要心理關(guān)口，為國(guó)際石油市場(chǎng)歷史所罕見(jiàn)。布倫特與WTI的價(jià)差越來(lái)越大，最高達(dá)8.5美元/桶。

　　近期油價(jià)不斷上漲主要是突發(fā)事件和期貨投機(jī)共同作用的結(jié)果

2018年，世界石油日需求量約為9900萬(wàn)桶，增長(zhǎng)約為150萬(wàn)桶/日。當(dāng)前世界石油供應(yīng)充足，石油生產(chǎn)國(guó)的首要任務(wù)仍然是如何消化掉約300萬(wàn)桶/日以上的過(guò)剩生產(chǎn)能力。

　　當(dāng)前最希望看到油價(jià)上漲的國(guó)家，仍是沙特阿拉伯。一是為阿美公司上市創(chuàng)造較好的條件；二是大筆采購(gòu)軍火需要大把的金錢；三是“2030愿景”實(shí)施，短期還需要石油提供大筆資金。有消息稱，沙特樂(lè)于看到原油價(jià)格升至每桶80美元甚至100美元。

　　今年年初以來(lái)，石油生產(chǎn)國(guó)的實(shí)際減產(chǎn)約為270萬(wàn)桶/日，執(zhí)行率高達(dá)150%以上，主要是由于委內(nèi)瑞拉石油產(chǎn)量的大幅度減產(chǎn)。目前，委內(nèi)瑞拉石油產(chǎn)量大約只有140萬(wàn)桶/日，比今年年初下降了50萬(wàn)桶/日。

　　從2017年第四季度以來(lái)，大量期貨投資資金進(jìn)入了石油市場(chǎng)，很多投機(jī)機(jī)構(gòu)將押注原油作為了今年的首選，尤其將重點(diǎn)押在了布倫特的期貨上。根據(jù)倫敦洲際交易所數(shù)據(jù)，截至4月10日的一周內(nèi)，對(duì)布倫特的投機(jī)性凈多頭頭寸漲至63.2454萬(wàn)手合約，創(chuàng)2011年1月以來(lái)最高。從5月10日開(kāi)始，美國(guó)的基金經(jīng)理紛紛沖入能源領(lǐng)域，對(duì)與原油相關(guān)的任何資產(chǎn)進(jìn)行廣泛押注。正因?yàn)槿绱?，布倫特率先突破幾大心理關(guān)口，與WTI價(jià)差不斷拉大。

　　有意思的是，今年油價(jià)不斷上漲最直接的“推手”，應(yīng)該是美國(guó)總統(tǒng)特朗普。每當(dāng)特朗普宣布要在國(guó)際上采取什么行動(dòng)時(shí)，油價(jià)就聞風(fēng)上漲，其中最有代表性的是對(duì)敘利亞的動(dòng)武和中止伊朗核協(xié)議。

　　未來(lái)一段時(shí)間的國(guó)際石油價(jià)格應(yīng)該回調(diào)到合理的水平

4月20日，特朗普發(fā)推特，指責(zé)石油輸出國(guó)組織（歐佩克），認(rèn)為目前世界石油產(chǎn)量達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的水平，海上的油輪裝滿了石油，油價(jià)被人為地炒得這么高，不是好事，也是不可接受的。雖然仍存在較大的不確定性，但綜合多種因素考慮，未來(lái)一段時(shí)間的油價(jià)應(yīng)從目前的高位回落。行業(yè)和研究界普遍認(rèn)為，2018年油價(jià)應(yīng)處于每桶50美元至70美元區(qū)間，理想的油價(jià)應(yīng)為60美元/桶。

　　第一，油價(jià)上漲太快、太高，不利于世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。有機(jī)構(gòu)測(cè)算，油價(jià)每增長(zhǎng)10%，將使石油消費(fèi)國(guó)的GDP增速減少9個(gè)基點(diǎn)。本次油價(jià)上漲與美元升值同步進(jìn)行，對(duì)世界上很多國(guó)家而言，面臨石油進(jìn)口成本實(shí)質(zhì)性增加、國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格飆升和本國(guó)貨幣貶值的多重壓力。前者如印度，后者如阿根廷。國(guó)際能源署最新的估計(jì)，將2018年世界石油需求增長(zhǎng)下調(diào)到140萬(wàn)桶/日。

　　第二，美國(guó)本身也不歡迎油價(jià)的急劇上漲。目前，美國(guó)已成為世界上第一大石油天然氣生產(chǎn)國(guó)。由于經(jīng)濟(jì)目前已經(jīng)有點(diǎn)過(guò)熱，美元處于加息通道，2018年還將至少加息兩次，過(guò)高的油價(jià)不可避免地帶來(lái)更大的通脹壓力，使美國(guó)政府面臨更艱難的選擇。這就是4月20日特朗普會(huì)發(fā)推文批評(píng)歐佩克的深層次原因。

　　第三，聯(lián)合減產(chǎn)的石油生產(chǎn)國(guó)，面臨國(guó)際社會(huì)越來(lái)越大的道義壓力；同時(shí)，高油價(jià)帶來(lái)以美國(guó)為首的石油生產(chǎn)國(guó)產(chǎn)量不斷增長(zhǎng)，自身市場(chǎng)份額日益被侵蝕。5月25日，俄羅斯能源部長(zhǎng)諾瓦克表示，將在6月22日舉行的會(huì)議上，討論減產(chǎn)協(xié)議問(wèn)題。

　　第四，今年4月份以來(lái)，美國(guó)原油產(chǎn)量已高達(dá)1070萬(wàn)桶/日以上，5月上旬的石油出口量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的256萬(wàn)桶/日。2018年，美國(guó)的石油產(chǎn)量將增長(zhǎng)200萬(wàn)桶/日，全球石油消費(fèi)增長(zhǎng)可以全部由美國(guó)提供。此外，巴西、加拿大、哈薩克斯坦等國(guó)的石油產(chǎn)量也在不斷增加。

　　第五，三大因素將會(huì)給未來(lái)的油價(jià)帶來(lái)一定的壓力。一是伊核問(wèn)題，將直接帶來(lái)260萬(wàn)桶/日伊朗石油出口的不確定性。二是委內(nèi)瑞拉大選后，美國(guó)、歐盟和拉美很多國(guó)家不承認(rèn)大選的合法性，將加大對(duì)委制裁，委的石油產(chǎn)量有可能從目前的140萬(wàn)桶/日再下降到80萬(wàn)桶/日。三是從5月28日開(kāi)始，美國(guó)將開(kāi)啟駕駛季，一般來(lái)說(shuō)汽油需求的提升將帶來(lái)原油價(jià)格的上漲。

　　第六，突發(fā)因素會(huì)對(duì)油價(jià)的走勢(shì)帶來(lái)一定的不確定性。目前，伊核問(wèn)題、委內(nèi)瑞拉問(wèn)題都已經(jīng)擺上了臺(tái)面，朝核問(wèn)題對(duì)油價(jià)的影響不是很大，西半球傳統(tǒng)的颶風(fēng)季還有一個(gè)季度多的時(shí)間。但是，沙特因改革以來(lái)國(guó)內(nèi)形勢(shì)復(fù)雜，中東混亂的局勢(shì)，美國(guó)總統(tǒng)特朗普對(duì)外政策的不可預(yù)知，大量投機(jī)資金仍在市場(chǎng)中，未來(lái)短期油價(jià)仍存在大幅波動(dòng)的可能性。

　　目前，我國(guó)已經(jīng)是世界第一大能源消費(fèi)國(guó)和石油進(jìn)口國(guó)，油價(jià)的大幅度波動(dòng)會(huì)對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)產(chǎn)生重要的影響。有媒體5月25日?qǐng)?bào)道，沙特能源大臣法利赫致電我國(guó)國(guó)家能源局局長(zhǎng)努爾·白克力，討論了兩國(guó)在能源領(lǐng)域繼續(xù)合作的前景，并探討了全球石油市場(chǎng)當(dāng)前形勢(shì)。努爾·白克力指出，中方將繼續(xù)保持對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)注，希望沙方會(huì)同有關(guān)其他國(guó)家進(jìn)一步采取切實(shí)行動(dòng)，為保證原油市場(chǎng)充足供應(yīng)、穩(wěn)定國(guó)際石油市場(chǎng)做出貢獻(xiàn)。

5月25日，在圣彼得堡國(guó)際經(jīng)濟(jì)論壇期間，俄羅斯總統(tǒng)普京表示，60美元/桶的油價(jià)是平衡的價(jià)格。經(jīng)過(guò)改革開(kāi)放40年的努力，我國(guó)主要石油公司已經(jīng)高度國(guó)際化，油價(jià)的大幅度波動(dòng)，不可避免地會(huì)影響到公司的正常運(yùn)作。筆者認(rèn)為，當(dāng)前或到2020年前，國(guó)際石油市場(chǎng)遠(yuǎn)未達(dá)到供需平衡的狀態(tài)，國(guó)際能源署等機(jī)構(gòu)也認(rèn)為未來(lái)石油的供給正在繼續(xù)擴(kuò)大。因此，就公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)來(lái)說(shuō)，2018年5月突破80美元/桶的油價(jià)應(yīng)該被視作一個(gè)偶發(fā)的例外，應(yīng)理性地在60美元/桶或之下安排公司的預(yù)算和支出，應(yīng)不斷努力提升在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力。國(guó)際上一些大石油公司對(duì)此就有十分清醒的認(rèn)識(shí)。5月18日，英國(guó)石油公司首席執(zhí)行官戴德立在接受媒體采訪時(shí)就表示，油價(jià)長(zhǎng)時(shí)間維持在每桶80美元以上的市況是不健康的，油價(jià)將降至每桶50美元至65美元。（作者王能全為中化集團(tuán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究中心首席研究員）

（轉(zhuǎn)載至：中國(guó)石油新聞中心）